Принцип работы инвестиционных фондов построен таким образом, что сам по себе обеспечивает эффективное снижение рисков частных инвесторов.
Факторы снижения рисков
при инвестировании в фонды (ИСИ):
при инвестировании в фонды (ИСИ):
Законодательство
Права инвесторов фондов (ИСИ) в Украине обеспечены организационной структурой системы управления инвестиционным фондом и контролем со стороны государства.
Функции управления, хранения и учета прав собственности на ценные бумаги фонда (ИСИ) разделены между независимыми друг от друга структурами – компанией по управлению активами* (КУА), хранителем* и регистратором* (депозитарием).
Защита прав инвесторов фондов (ИСИ) в Украине обеспечена Законом Украины "Об институтах совместного инвестирования (паевых и корпоративных инвестиционных фондах)". Деятельность корпоративных фондов дополнительно регулируется Законом Украины "О хозяйственных обществах".
Государственное регулирование
Регулятором на рынке ценных бумаг и инвестиционной деятельности выступает Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) - www.ssmsc.gov.ua, которая осуществляет функции нормотворчества, надзора, лицензирования и администрирования.
Комиссия передает часть полномочий в сфере лицензирования и предлицензионной подготовки Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса (УАИБ) – www.uaib.com.ua.
Оба упомянутых регулятора допускают к управлению ИСИ лишь те компании, которые не только обладают лицензией, но и соответствуют ряду нормативных показателей: имеют утвержденный устав деятельности, минимальный размер уставного фонда, эквивалентный 0,3 млн евро, а также сертифицированных для профессиональной деятельности на фондовом рынке топ-менеджеров.
Что касается деятельности фондов, то открытые ИСИ ежедневно подают в ГКЦБФР информацию о стоимости чистых активов и доходности, а остальные – периодически либо по требованию комиссии, что значительно снижает риск инвестора: в случае выявления проблем у фонда регулятор сможет вовремя принять упреждающие меры.
Кроме того, обособленный учет активов осуществляет хранитель, в роли которого выступает, как правило, коммерческий банк, также имеющий лицензию госкомиссии. Хранитель проверяет корректность расчета чистых активов, контролирует законность всех операций управляющей компании и отчитывается в своих действиях перед регулятором.
Одним из условий работы КУА на рынке является ее ежегодный независимый аудит, подтверждающий прозрачность и профессионализм работы компании.
Что касается деятельности фондов, то открытые ИСИ ежедневно подают в ГКЦБФР информацию о стоимости чистых активов и доходности, а остальные – периодически либо по требованию комиссии, что значительно снижает риск инвестора: в случае выявления проблем у фонда регулятор сможет вовремя принять упреждающие меры.
Кроме того, обособленный учет активов осуществляет хранитель, в роли которого выступает, как правило, коммерческий банк, также имеющий лицензию госкомиссии. Хранитель проверяет корректность расчета чистых активов, контролирует законность всех операций управляющей компании и отчитывается в своих действиях перед регулятором.
Одним из условий работы КУА на рынке является ее ежегодный независимый аудит, подтверждающий прозрачность и профессионализм работы компании.
Право собственности
Инвестор является не клиентом фонда (ИСИ), а его совладельцем, что предполагает контроль над объектом собственности.
Вкладчики фондов имеют право:
- создавать Наблюдательный совет фонда, который контролирует деятельность КУА в части управления активами этого фонда;
- вносить изменения в Инвестиционную декларацию и Регламент фонда;
- производить смену регистратора, аудитора, хранителя, компании по управлению активами в случаях, предусмотренных Регламентом фонда;
- регулярно получать информацию о деятельности фонда и стоимости его чистых активов.
В случае участия в корпоративном инвестиционном фонде, который создан в форме акционерного общества, инвестор становится полноправным акционером. Вкладчики имеют право на управление таким фондом через общее собрание акционеров, участвуя в Наблюдательном совете фонда.
Контроль за деятельностью КУА
- Для того чтобы пройти процедуру регистрации, КУА должна соответствовать целому ряду серьезных требований (к уставному капиталу, опыту сотрудников и пр.);
- Обязательным условием деятельности КУА является ее вступление в Украинскую ассоциацию инвестиционного бизнеса, которое требует наличия рекомендаций других участников рынка капитала;
- КУА не может осуществить ни одной операции с активами фонда (ИСИ) без согласования с хранителем активов фонда, который является независимой и незаинтересованной стороной;
- КУА не может покупать активы, не предусмотренные в Инвестиционной декларации фонда, – это контролируется хранителем активов фонда;
- КУА не может выдавать кредиты или ссуды за счет активов фонда (за исключением венчурных ИСИ).
