Интервью с Артёмом Ейсковым: Из кризиса США выйдут менее нефтезависимыми, более «зелёными» и с новыми революционными технологиями

Мы продолжаем наш цикл бесед с Артемом Ейсковым - издателем интернет-журнала «СуперИнвестор.Ru», который посвящен инвестированию, экономике, финансовым рынкам.

Здравствуйте, Артем. Итак, прошло больше года, с тех пор как начался кризис в США. Какие есть изменения на сегодняшний момент?

В массы пришло понимание, что кризис не ограничивается финансовой сферой, что он (в разной степени) затрагивает экономики развитых и близких к ним стран. В то же время, как мне кажется, и у властей, и у народов затронутых кризисом стран закончился период паники, связанный с неопределённостью будущего, и начался период нормальной антикризисной работы. Допускаю, что возможна новая волна кризиса, которая ещё ухудшит положение экономик и людей, но к ней все уже будут более подготовлены.

Обама - сильная, интересная фигура на политической арене США? Он анонсировал некоторые из мер по стабилизации экономики. Насколько они адекватны?

Обама — сильный и интересный лидер, но политическая жизнь демократических стран отличается от прочих тем, что лидер — это не царь и не бог. Обама — представитель определённой группы элит и определённой части спектра интересов «простого народа». Поэтому говорить о «политике Обамы», «мерах Обамы» и т.п. не совсем верно. Маятник американской жизни, в последние годы слишком резко ушедший вправо, в сторону неоконсерватизма, смещается «влево» - в сторону либералов (в западном понимании этого термина). Это нормально и разумно, хотя по внешним признакам мне, например, не очень приятно.

В подробности антикризисных программ в США я не вдавался, но считаю, что эта страна имеет столь богатый опыт выхода из любых кризисных ситуаций, что и в этот раз, так или иначе США «неожиданно» для некоторых не только не потеряют свои позиции в мире, но и упрочат их. Я думаю, что из кризиса США выйдут менее нефтезависимыми, более «зелёными» и с новыми революционными технологиями.

Многие считают, что пришло время лопнуть очередному пузырю из долговых обязательств США? Чем это чревато для уже пострадавшей экономики США/мировой экономики?

Американскую экономику нельзя рассматривать в отрыве от экономик её партнёров и в отрыве от всемирной «долларовой зоны». Долговые обязательства США были и остаются в финансовом мире базовой ценностью в прямом смысле этого слова — US Treasuries считаются единственным в мире безрисковым активом. Из-за процесса «бегства в качество» в последнее время цены UST действительно резко выросли, и рынок начал напоминать «пузырь». Но некоторое сдувание этого пузыря лишь вернёт цены на прежний уровень, не более того. Зато высвободившиеся финансовые ресурсы пойдут на другие рынки.

Что же касается общего долга США, то он далеко не так страшен, как его малюют. Подробнее об этом здесь: http://likh.livejournal.com/118232.html .

Есть оптимисты, которые говорят, что США начнет выходить из кризиса уже через год. Фондовый рынок исторически был опережающим индикатором изменения ситуации в экономике. Поэтому они считают текущие уровни довольно привлекательными для первых покупок на среднесрочный период инвестирования.

Я думаю, что США начнут выходить из кризиса раньше, чем через год. Что касается фондового рынка, то регулярные инвестиции можно было начинать даже раньше, чем сейчас. В последние три месяца индекс S&P500 держится в коридоре 800-900 пунктов. Нет причин, по которым он должен уйти сильно ниже. Регулярные инвестиции сглаживают колебания цен на акции, поэтому если, скажем, ежемесячно покупать широкий спектр бумаг с хотя бы минимально разумным подходом, то в среднем к концу кризиса инвестор получит очень привлекательный портфель.

Российская экономика серьезно зависит от мировой, но есть свои особенности. Какова ситуация на данный момент (банковская система, корп. сектор, потребительский).

Слишком обширный вопрос. В целом, пока продолжается ухудшение ситуации. В промышленности проблемы более открыты и ясны — сокращение производства, увольнения, банкротства. В финансовой сфере проблемы скрыты действиями Центробанка. Банки (если брать в целом) сейчас абсолютно зависимы от ЦБ. Это связано и с процессом «зажима ликвидности», который сознательно проводил Центробанк, и с собственной не всегда разумной политикой банков. Но руководство страны поставило цель спасти банковскую систему во время очень опасных событий конца осени и добилось этого. Правда, ценой скрытого, но почти полного перехода банков под контроль ЦБ.

Инфляция - основная проблема России? Какие события должны произойти в мире, чтобы экономика страны почувствовала себя лучше?

Основную проблему России выразил ещё Лермонтов: «Страна рабов, страна господ». Всё остальное — производные от этого. Пока рабы терпят власть господ, рабы будут получать инфляцию и девальвацию, а господа — миллиардные доходы от эксплуатации рабов. Господ в очередной раз спасти может нефть — в случае роста цен на неё экономике станет значительно легче. Рост цен на нефть (и — меньшей степени — на металлы) не только принесёт свежие деньги в экономику и в госрезервы, но и успокоит ситуацию с рублём, а значит, позволит банкам возобновить кредитование промышленности. Это, в свою очередь, увеличит спрос по всей производственной цепочке. Пока на валюте можно делать 200-300% годовых, банки не будут кредитовать предприятия ни под 10%, ни под 20%. А что происходит без кредита мы сейчас хорошо видим.

Насколько адекватны антикризисные меры, которые проводит правительство. Какие, на ваш взгляд, меры также необходимо предпринять?

Единственная серьёзная мера, которую предприняло руководство страны, это спасение банковской системы. Финансирование расплат олигархов по внешним долгам — это не антикризисная мера, это либо помощь друзьям, либо спасение собственного бизнеса, либо обычные коррупционные операции. По большому счёту, сейчас бесполезно что-либо предпринимать. Экономика больна уже много лет, кризис просто показал давно существующие проблемы. В рамках действующей политической и экономической системы ничего сделать нельзя. А мечтать о политике и экономике, организованных на совсем других принципах, пока бессмысленно.

Российский фондовый рынок достиг привлекательных уровней для инвестирования?

С учётом всех существующих страновых рисков — да. Надо чётко понимать, что инвестиции в российский фондовый рынок — это очень рискованное, но потенциально очень прибыльное вложение. Соответственно и относиться к нему так: можно потерять очень много, но можно и получить намного больше, чем на цивилизованных рынках. Российский рынок отличается высокой волатильностью, особенно сейчас, это просто надо принять как факт. Впрочем, для многих частных инвесторов особого выбора всё равно нет — вложить свои скромные средства в фондовый рынок США или Европы могут далеко не все.

Артем, спасибо большое за интересное интервью.

Более подробную информацию о событиях на фондовом рынке и в экономике в целом можно получить на страницах интернет-журнала СуперИнвестор.Ru

Инсайдерская торговля. Запретный плод фондового рынка

О проблеме инсайдерской торговли на фондовом рынке задумались еще во времена Великой депрессии. Все дело в том, что до этого такой вид осуществления сделок на американском фондовом рынке был абсолютно легален. Все изменилось в 1934 году, когда был принят так называемый закон Пекоры, согласно которому инсайдерская торговля была запрещена.

Зачем это было сделано?

Ну, во-первых, инсайдерская торговля вносит определенный дисбаланс в функционирование самого рынка. Одним из главных его условий является то, что все инвесторы находятся в равном положении. Наличие же инсайдеров это равенство разбивает. До времен Великой депрессии многие крупные акционеры использовали инсайды в своих целях. Для того чтобы стало более понятно о чем идет речь, приведу практический пример (абстрактный).

Представим, что у нас есть нефтяная компания. В один прекрасный день она находит новые места для добычи нефти, которые могут кардинальным образом изменить ее доход и все будущее. Очевидно, что после того, как в компании объявят о нахождении новых залежей нефти, ее акции взлетят вверх.

Предположим, что руководство и некоторые сотрудники уже знаю об этом месторождении. Тогда они могут начать активно скупать акции компании по текущей цене, передать эту информации некоторым инвесторам (естественно, за вознаграждение). Грубо говоря, они могут начать скупать акции компании по текущей цене, зная, что уже скоро она взлетит вверх. И все это возможно только благодаря тому, что они владеют некой информацией, не доступной для окружающих. Для других участников фондового рынка. Это типичный пример инсайдерской торговли.

Итак, в 1934 году инсайдерская торговля была запрещена на американском фондовом рынке. Тем не менее, это не положило конец подобным сделкам. Они совершаются даже сегодня. В течение примерно 30 лет после принятия закона Пекоры он по сути дела не исполнялся. Первое реально громкое дело об инсайдерской торговле всплыло в 1968 (по некоторым другим данным это произошло в 1964) году. Это было дело компании Texas Gulf Sulphur. В этом году инженеры компании нашли новые залежи минералов. Об открытии знала небольшая группа людей, включая руководителей компании. Далее вице-президент Texas Gulf Sulphur Чарльз Фогарти приобрел достаточно крупный пакет акций компании по текущей цене. Он отлично понимал, что уже скоро цена акций компании возрастет. На сделке Фогарти заработал около 150 тысяч долларов (по тем временам это была очень большая сумма). Но впоследствии дело всплыло, и над компанией начался суд. Фогарти не поздоровилось. После данного события законодательство в области инсайдерской торговли подверглось определенному пересмотру и было ужесточено.

В конце 70-х годов инсайдерские дела стали все чаще и чаще оказываться в суде. А в 80-е начался настоящий бум по этому поводу. Достаточно вспомнить только знаменитый фильм Оливер Стоуна по этой теме, который вышел как раз в эти годы. Внимание Голливуда не так-то просто заслужить (если кому интересно, то фильм называется «Wall-Street», а главную роль в нем исполнил Майкл Дуглас).

О штрафах замолвим словечко…

Если говорить о штрафах в связи с наказанием в области инсайдерской торговли, то самое жесткое отношение к этому, естественно, в США. В Америке можно даже угодить в тюрьму за такое нарушение. Но в целом штрафы варьируются от 100 тысяч долларов до 1 миллиона для лиц физических. А вот юридическим придется раскошелиться несколько серьезнее – речь идет уже о 2,5 миллионах штрафа. И все это не считая того, что руководителю компании могут запретить на протяжении всей его оставшейся жизни занимать руководящие посты в каких-либо компаниях. Ну и про тюрьму не будем забывать.

При этом интересно то, что правительство старается побудить людей сдавать тех, кто занимается инсайдерской торговлей. Сдав такого гражданина или компанию, вы получите 10% от их штрафа. Согласитесь, что это вполне неплохая мотивация. В целях противодействия инсайдерам в Америке работает специальный орган под названием Security Exchange Commission (SEC). Данный орган может следить за всеми сделками на фондовом рынке при помощи базы данных, в которой содержится информация обо всех сделках. В случае возникновения какой-то информации об инсайдах, SEC может обратиться к базе, чтобы проверить информацию, посмотреть на совершенные сделки.

А вот если говорить о Европе, то тут ситуация несколько проще. Конечно, инсайдерство тоже является штрафом. А с 1989 года здесь введена специальная директива EU Market Abuse Directive, согласной которой все страны Евросоюза должны ввести законы, по которым инсайдеров будут ждать штрафы. Тем не менее, такой же жесткости в отношении них, как и в США здесь нет. В России с инсайдерской торговлей дела обстоят еще хуже, чем в Европе. У нас за это, конечно, тоже карают. Но пока в этом плане мы серьезно отстаем от запада. Впрочем, как и везде, когда дело касается фондового рынка.

Новый интерес венчурных капиталистов: студенческие стартапы

Бизнес, организованный студентами, как и любой другой на раннем этапе развития отчаянно нуждается в капитале и дополнительных консультациях со стороны более опытных людей. К счастью для молодых предпринимателей, некоторые венчурные фирмы в США всерьез интересуются студенческими стартапами (России до этого еще идти и идти).

Highland Capital Partners, венчурная фирма из Лексингтона, Массачусетс, имеет долгую историю сотрудничества с университетами, включая знаменитый Массачусетский технологический университет. HCP активно инвестирует в стартапы, зарождающиеся в студенческой среде. «Может быть, мы можем помочь людям с инновационными идеями», - говорит Майкл Гейсс, вице-президент компании. Highland Capital Partners не просто активно инвестирует в студенческие стартапы, но и проводит их экспертизу, общается со студентами. В ходе таких бесед у последних может родиться идея, которая впоследствии заинтересует HCP. Возможно, что они даже вложат в нее деньги.

Летом 2007 года HCP вложила 60 тысяч долларов в несколько студенческих команд, которые должны были доказать свою состоятельность. Студенческие команды получили не просто деньги от компании, но и доступ к экспертам, возможность обсуждения свой стратегии с профессионалами рынка. В HCP надеются, что некоторые, начатые таким образом проекты, смогут реализовать весь свой потенциал, и принести хорошую прибыль в будущем.

Среди тех, кто получил финансирование летом не только простые студенты, но и те, кто учится на MBA. А это уже не такие уж и молодые люди. Так, Alain Chuard и Victoria Ransom, сооснователи компании IncFuel, расположенной в штате Массачусетс технической компании, предоставляющей различные продукты для туристической сферы. Так, на данный момент IncFuel уже реализовала специальный ресурс, на котором туристические компании смогут размещать свои предложения. Благодаря программе HCP молодые предпринимательницы получили возможность делать предложения о сотрудничестве тем компаниям, к которым сами в жизни бы не обратились. Девушки постараются сделать все, чтобы добиться дальнейшего финансирования со стороны Highland Capital Partners.

Компания Paragon Lake, основанная двумя 23-летними студентами, всем обязана HCP. Именно деньги и опыт венчурного фонда помогли Мэтту Лаузону и Джейсону Рейбону на начальном этапе. Сегодня они владеют достаточно популярным онлайн-магазином, продающим ювелирные украшения, сделанные независимыми мастерами.

Некоторые студенты идут дальше, и создают свои фонды. Так, студентами управляется венчурный фонд Dakota Venture Group, запущенный в сентябре 2006 года при University of North Dakota’s Center for Innovation. Студенты занимаются управлением фонда, и вкладывают деньги в быстрорастущие компании региона, которые находятся на стадии start-up или seed.

И это только частные примеры. Их, конечно, больше. В США инвесторы стараются не упустить ни одной возможности в плане вложения денег в новое перспективное предприятие. А студенты уже давно генерируют массу успешных компаний. Чего греха таить, очень многие крупные и мелкие ИТ-компании были организованы именно студентами. В нашей стране пока такого интереса к студентам нет. Возможно, мы пока находимся на слишком ранней стадии развития всей этой инфраструктуры. Хочется верить, что в будущем у нас будет что-то похожее. И венчурные фонды будут тесно сотрудничать с университетами, ища перспективные начинания среди студентов.

Если говорить о венчурном инвестировании вообще, то вам могут быть интересны следующие статьи: «Как договориться с бизнес-ангелом?», «Венчурное инвестирование. В чем суть?» и «Кто такие бизнес-ангелы?». Они полнее раскрывают эту тему.

По материалам Entrepreneur.com

8 ошибок, которые могут помешать получить венчурное финансирование

Венчурный капиталист Бред Фельд повидал на своем веку огромное количество предпринимателей, желающих получить финансирование для своего проекта. Они совершали множество разных ошибок. Иногда несущественных, а иногда такие, которые просто перечеркивали все их надежды на получение денег. Но следующие 8 ошибок встречаются постоянно. Если вы хотите получить финансирование вашего проекта, то постарайтесь избежать их.

Итак, 8 ошибок, которые совершают предприниматели, желающие получить инвестиции (по Бреду Фельду и др.):

1) Незнание аудитории. Бред Фельд инвестировал в большое количество софтверных и интернет-компаний. Но он продолжает удивляться и по сей день, когда к нему приходят с просьбой вложить деньги в телекоммуникационную компанию, биотехническую компанию или представителя ритейла. Предприниматели должны делать предложение тому венчурному капиталисту, который действительно заинтересован в том рынке, на котором они работают.

2) Отправка бизнес-плана на 74 страницы по почте (обычной или электронной). Возможно, в 1972 году данный ход был бы оправдан, но сегодня следует ограничиться коротким email сообщением, в котором необходимо кратко представить информацию о вашей компании и проекте. Возможно, следует вложить туда executive summary не более 4 страниц. Все дело в том, что у инвестора нет лишнего времени знакомиться с вашим бизнес-планом. Идея должна действительно заинтересовать его, и тогда он скажет, что делать дальше.

3) Не рассылайте массово ваши предложения. Не стоит пытаться разослать сотни венчурных капиталистов одинаковое обезличенное email-сообщение. Это плохая практика. Каждое письмо должно быть персонализированным. В противном случае ваши шансы заинтересовать инвестора резко снижаются.

4) У вас большой список советников, но всего один соучредитель. Не стоит брать в компанию большое число консультантов. Длинный список обычно занимают те люди, которые будут приносить малую пользу компании.

5) Вы думаете, что есть универсальный подход к каждому венчурному капиталисту. Это не так. Каждый инвестор является особенным. И к нему нужен свой индивидуальный подход. Делайте ставку на то, что действительно интересует данного венчурного инвестора.

6) Слишком большой бизнес-план. Чем больше (по объему страниц) вы делаете бизнес-план, тем меньше вероятность того, что вы действительно получите финансирование (впрочем, далеко не всегда). Многие люди отсылают свои планы инвесторам. А изучение каждого такого плана требует изрядной доли времени. Иногда большие бизнес-планы так утомляют, что их составители практически не имеют шансов на получение финансирования.

7) Много деталей, понятных только специалисту. Не стоит включать в бизнес-план и в вашу презентацию большое количество специализированных терминов, профессиональный сленг и прочее, что будет непонятно инвестору. Лучше сделать для таких материалов отдельный раздел в приложении, если они действительно нужны.

8) Некоторые предприниматели в общении с венчурным капиталистом упоминают свои знакомства с другими специалистами в этой области (инвесторами). Это совершенно не нужно. Более того, лучше держать такую информацию при себе.

Активное инвестирование: Как выбирать акции?

Существуют консервативные методы инвестирования, например, «BUY & HOLD» или индексное инвестирование. При всех их достоинствах, эти методы имеют ряд недостатков: низкая доходность, которая может составлять не более 15% годовых за длительный период времени; высокая зависимость успеха инвестиций от «точки входа». Если неудачно вложить средства в индекс - вблизи максимумов, когда экономика близка к концу цикла роста, ожидать планируемой доходности, возможно, придется 3-7 лет. При этом размер потерь в процессе инвестирования может достигать более половины суммы первоначального капитала.

Как избежать этих недостатков?

Для этого можно использовать методы активного инвестирования. Однако они потребуют от инвестора некоторой квалификации и пару часов в день выделенного времени, также потребуется отслеживать ситуацию на рынке, отбирать акции для своего портфеля, и при необходимости фиксировать прибыльные и убыточные сделки.

Одним из хорошо зарекомендовавших себя методов является метод Уильяма Дж. О’Нила «CAN SLIM». Автор акцентирует внимание инвестора на тщательном отборе акций, мониторинге позиций и возможной дальнейшей реструктуризации портфеля.

Как отбирать акции?

Для этого потребуется заглянуть в отчет компании или воспользоваться сервисами, которые предоставляют обобщенную информацию о финансовых показателях компании (например: moneycentral.msn, google finance,investors.com).

Первое, на что стоит обратить внимание - это на текущую квартальную прибыль на акцию (EPS). Многолетние исследования показали, что самая высокая корреляция с ростом курса акции была у роста прибыли в предыдущем квартале. Компании, которые следует выбирать инвестору, должны демонстрировать значительное процентное увеличение текущей квартальной прибыли на акцию по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Рост прибыли у компаний-лидеров должен быть на уровне 70% и более. Такой рост прибыли способны показывать не более 2% эмитентов на бирже.

Инвестору также необходимо отследить динамику роста прибыли на акцию (EPS) и установить для себя уровень роста текущей прибыли, который следует считать минимальным – например, на уровне 15-20%. В период сильного бычьего рынка, можно повысить критерии этого показателя до 40%. Практика показывает, что у лидирующих компаний рост уровня прибыли начинает ускоряться. Необходимо также убедиться, что рост прибыли сопровождается ростом объема продаж – как правило, не менее чем на 25% за квартал. Если на протяжении нескольких кварталов прослеживается серьезное замедление роста прибыли, это может означать, что у компании серьезные проблемы.

Второй важный показатель и критерий отбора - ежегодное увеличение прибыли. Интерес для инвестора представляют компании, которые показали существенный рост прибыли, а именно с годовыми темпами роста прибыльности от 25% до 50% и более. Не стоит также игнорировать показатель годовой доходности акционерного капитала компании  ROE (return of equity) и рост cash flow. Использование требований по стабильности прибыли компании позволит отсеять до 80% акций в группе и выделить наиболее перспективные.

О’Нилл разработал рейтинговую систему оценки компаний, в которую включил: Рейтинг EPS - прибыльности компаний по последним кварталам. В него входят 100 эмитентов, и более высокое его значение говорит о том, что компания превосходит остальных по итогам как годовой, так и квартальной прибыли.

Рейтинг «относительной силы цены» RS (Relative Price Strengh) для определения лучших акций в группе. Самый высокий рейтинг означает, что за год акция обогнала остальные акции на рынке. Если рейтинг ниже 70 – компания не входит в группу ценовых лидеров. Инвестору необходимо выбирать акции с рейтингом ценовой силы не ниже 70-80, сформировавшие зоны консолидации, а также выявлять наиболее устойчивые в периоды коррекции.

Насколько серьезно при оценке акции относиться к показателю «цена/прибыль» (P/E)? Опыт показывает, что лучшие акции могут вырасти до соотношения Р/Е, равного 90 и более. Инвесторы, склонные к покупке дешевых акций, рискуют пропустить наиболее перспективные акции. Высокие уровни Р/Е обычно образуются на бычьих рынках, низкие – на медвежьих.

Немаловажно также проверить уровень рыночной капитализации компании. Как правило, акции большой капитализации имеют меньший потенциал роста. Однако в 90-ые годы и в конце 2000-ых имеет место феномен, когда в течение нескольких лет акции с большой капитализацией росли быстрее. Этот эффект возникает как правило, при переизбытке средств у инвестиционных фондов.

Не следует забывать о важности институциональной поддержки компании, когда существенной долей акций обладают крупные игроки рынка: банки, инвестиционные, индексные фонды, корпорации. Они заинтересованы в стабильности и прибыльности своих вложений, а обладая существенными финансовыми ресурсами и рычагами воздействия, способны оказать поддержку компании.

После оценки и выбора акций по фундаментальным показателям компании, следует плавно переходить к анализу графика акции. Инвестору необходимо искать акции, которые выходят из зон консолидации и приближаются к новым ценовым максимумам или пробивают их.

Вы можете быть правы при выборе акции и точки входа, но если рынок начнет снижаться, три из четырех акций принесут убытки. Поэтому крайне важно определить состояние рынка, а лучший способ это сделать – каждый день отслеживать его движение по графику основных фондовых индексов, по графикам цены и объема.

Где искать инвестиции?

Поиск инвестиций – непросто дело. Приходится подключать к этому все свои мыслимые и немыслимые контакты, опрашивать друзей и их знакомых. Это на самом деле довольно муторно, но выхода нет. Сегодня я расскажу вам про публичные источники, которые могут помочь в поиске инвестора. Мы рассмотрим, где можно найти таких людей в сети интернет. Возможно, они окажутся для вас полезными и позволят обойти стороной процедуру поиска инвестора среди знакомых.

1) Блоги

Начать следует с изучения российской блогосферы. Многие инвесторы ведут свои блоги, как на отдельных доменах, так и в Живом журнале. Необходимо просто найти их, после чего составить свое предложение. Возможно, таким образом вы найдете то, что ищите. Уже тот факт, что инвестор ведет свой собственный блог, говорит о том, что он не против общения с аудиторией.

2) МойКруг, Вконтакте, Professionali

Это три достаточно популярных в России социальных сети. При этом первая и третья имеют профессиональную направленность, что является в нашем деле преимуществом, а вторая просто представляет собой крупнейшую в России социальную сеть, где можно найти очень многих людей. В целом, самая качественная аудитория, на мой взгляд, находится в сети «Мой круг», но при этом здесь сложнее всего выйти на контакт (свою роль играет суть проекта). «Контакт» прост в плане общения, но среди огромного количества пользователей не так просто будет найти того, кто нам нужен. Ну а Professionali на данный момент являются просто дополнительным источником, который при определенных условиях может пригодиться.

3) Венчурные фонды

Венчурных фондов в нашей стране не так много, как за рубежом, но некоторые есть. Вот список целого ряда подобных фондов:

ABRT Venture Fund - данный фонд занимается инвестициями только в ИТ-компании. Инвестируют в ABRT Venture Fund на ранней стадии проекта и на стадии роста. Основная направленность фонда – софтверные компании.

Almaz Capital Partners - данный фонд занимается инвестициями в российские технологичные, медийные и коммуникационные компании. Разброс различных проектов (по отраслям) здесь заметно выше, чем в предыдущем случае.

DFJ VTB Aurora - еще один фонд, занимающийся венчурными инвестициями в компании из инновационных отраслей: интернет-проекты, программное обеспечение, биотехнологии, альтернативные виде энергии и так далее.

Kite Ventures - данный венчурный фонд занимается инвестициями в компании технологичной отрасли. Его интересуют различные инновационные компании, начиная от интернет-проектов и заканчивая программным обеспечением.

Nigma - этот фонд известен всем своей поисковой машиной Nigma. Особенность фонда в том, что он занимается инвестированием в проекты на самой ранней стадии их развития.

Oradell Capital - фонд, занимающийся инвестированием в стартапы. Т.е. проекты уже должны быть запущены.

Tamir Fishman CiG Russian Fund - данный фонд интересуют проекты в следующих областях: нанотехнологии, генная инженерия, медицина, энергетика, связь, мультимедиа, информационные технологии.

Альянс Росно Управление Активами - данному фонду интересны компании в следующих направлениях: информационные технологии, мультимедиа, связь, интернет, нанотехнологии, биотехнологии. Занимается инвестированием на ранней стадии.

Атланта Венчур и Атланта Старт - еще два интересных венчурных фонда. Один занимается инвестициями в компании, оказывающие те или иные услуги бизнесу, а другой вкладывает деньги в наиболее динамично развивающиеся ИТ-компании (если сектор рынка интересен фонду).

ВТБ - Фонд венчурный - данный фонд занимается инвестированием в компании, связанные с информационными технологиями, нанотехнологиями, биотехнологиями, энергетикой и так далее.

Лидер-Инновации - данный фонд рассчитан на инвестиции в компании высоких технологий на ранней стадии, стадии посева, стартапа и раннего роста.

Московская венчурная компания - данная компания интересна тем, что занимается инвестированием в компании, создающие проекты на территории Московской области. И только.

4) Бизнес-ангелы

Если венчурные фонды не устраивают вас по каким-то соображениям, то можно обратить свой взор на бизнес-ангелов, благо уже есть целый ряд сообществ этих людей, где вам помогут в поиске инвестиций.

Фонд бизнес-ангелов AddVenture - данный фонд интересуют в первую очередь проекты в области разработки мобильных приложений, связанных с коммуникатором iPhone, проекты в сфере SaaS, телеком и ритейле, связанном с ИТ.

Ассоциация бизнес-ангелов "Стартовые инвестиции" - бизнес-ангелы, готовые рассмотреть целый ряд самых разнообразных проектов. Не обязательно в сфере ИТ.

Национальная сеть бизнес-ангелов "Частный капитал" - еще одна сеть бизнес-ангелов, рассматривающих проекты из различных сфер деятельности.

Национальное содружество бизнес-ангелов СБАР - это содружество, как и два предыдущих готово рассматривать совершенно разные проекты.

Санкт-Петербургская организация бизнес-ангелов - данное сообщество ничем не отличается от предыдущих, но будет полезно предпринимателю в том случае, если он живет в городе на Неве.

5) Бизнес-инкубаторы

Конечно, вероятность попадания в бизнес-инкубатор не очень велика, но если это произойдет, то лучше быть подготовленным. Вот несколько таких инкубаторов:

Startup Lab - бизнес-инкубатор для ИТ инноваций - достаточно интересный бизнес-инкубатор, занимающийся инновационными проектами.

Интернет-инкубатор "inVenture" - данный бизнес-инкубатор занимается поддержкой интернет-проектов.

Интересное в сети:

Засекреченный ресторан

Вендинговый автомат по продаже зонтов

Шоу ужасов

Основы инвестирования

Основное, что следует помнить:

1. На долгосрочном отрезке времени акции исторически были прибыльнее всех других инвестиций

С 1926 до 2008 год средний ежегодный доход  от вложения в индекс S&P 500 составил 9.6 %. Следующими по доходности идут облигации. За тот же самый период долгосрочные казначейские билеты США заработали инвестору в среднем  5.9 %.

2. В краткосрочном периоде рынок акций может быть опасен для вашего финансового благополучия

19 октября 1987 американский рынок акций испытал сильнейшее в истории однодневное падение - 22.6 %. Последующие потрясения были продолжительными и болезненными: если бы Вы вложили капитал в индекс Nasdaq на пике роста рынка в марте 2000 года, то в последующие три года потеряли бы три четверти своих денег. А в 2008 году снижение фондового рынка составило 37 %.

3. За рискованные инвестиции обычно платят больше, чем за менее опасные (кроме тех случаев, когда они терпят фиаско)

Когда инвесторы требуют более высокую норму прибыли, они берут на себя большие риски. Это одна из причин, почему акции, которые расцениваются как более опасные инвестиции, чем облигации, предполагают больший доход. Это также объясняет, почему по долгосрочным облигациям выплаты больше, чем по краткосрочным. Чем дольше инвесторы должны ждать своей конечной выплаты, тем больше шансов, что какие-либо негативные факторы повлияют на ценность инвестиции.

4. Наиболее значимый фактор, определяющий цены на акции - доход

В краткосрочном периоде динамика цен акций определяется множеством факторов: от процентных ставок до ожиданий инвесторов. В долгосрочном - значение имеет доход.

5.Убыточный год для облигаций похож на неудачный день для акций

1994 - худший в новейшей истории год для облигаций. Среднесрочные Казначейские ценные бумаги упали на 1.8 %, а в следующем году они выросли на 14.4 %. Для сравнения, в период падения рынка в 1973-74 годах, индекс промышленных предприятий Dow Jones рухнул на 44 %. Он не возвращался к его старым максимумам более трех лет и не продвигался значительно выше этих уровней более 10 лет.

6. Рост процентных ставок - негативный сигнал для облигаций

Когда процентные ставки повышаются, цены на облигации падают. Почему? Поскольку покупатели этих бумаг не собираются платить столько же за текущую облигацию с фиксированной процентной ставкой, когда знают, что фиксированная процентная ставка по новой облигации заплатит больше, так как процентные ставки выросли в целом.

И наоборот, когда процентные ставки снижаются, цены на облигации растут. Наиболее сильное влияние это оказывает на облигации с самым долгим сроком обращения или временем до погашения. Таким образом, долгосрочные облигации страдают сильнее, чем краткосрочные, когда ставки поднимаются, и извлекают большую прибыль, когда ставки снижаются.

7. Инфляция может быть самой большой угрозой вашим долгосрочным инвестициям

Падение фондовой биржи может сильно повредить вашим инвестициям в акции, но рынок всегда приходил в норму и, в конечном счете, продолжал расти к новым высотам. Однако инфляция (в США исторически составляет 3.2 % в год) снижает стоимость денег и редко отдает то, что забирает. Именно поэтому важно разместить ваши инвестиции там, где они в долгосрочной перспективе обеспечат наибольшую доходность.

8. Американские казначейские облигации - надежны настолько, насколько это для инвестора возможно

Принято считать маловероятным, что американское правительство когда-либо не сможет выполнить своих обязательств по облигациям. Отчасти потому, что американская экономика исторически была довольно сильна, и отчасти потому, что правительство всегда может напечатать больше денег, чтобы в случае необходимости ими расплатиться. В результате процентную ставку по гособлигациям США считают безрисковой ставкой, а процентный доход любой другой инвестиций будет выше и пропорционален тому, насколько более рискованными они считаются. Конечно, доходность гособлигаций пострадает, точно так же как и всех других видов облигаций, если процентные ставки повысятся.

9. Диверсифицированный портфель менее рискованный, чем портфель из одной или нескольких инвестиций

Диверсификация - то есть распределение ваших средств среди множества различных типов инвестиций - уменьшает ваши риски, потому что даже если некоторые активы снизятся, то другие могут вырасти (или, по крайней мере, не сильно пострадают). И на оборот, диверсифицированный портфель вряд ли покажет большую доходность, чем узко сконцентрированный, по той же самой причине.

10. Индексные взаимные фонды часто выигрывают у активно управляемых фондов

В индексном фонде менеджер создает портфель, который отражает динамику индекса рынка, вместо того, чтобы активно отбирать акции на покупку. Удивительно, но верно, что индексные фонды часто побеждают большинство своих конкурентов среди фондов, которыми активно управляют. Одна из причин: немногие активно управляемые фонды могут последовательно показывать достаточную прибыль, чтобы покрыть стоимость их общих более высоких расходов.

(по материалам money.cnn.com)